India jadi negara ketiga dengan kasus Covid-19 terbanyak di dunia setelah Amerika Serikat dan Brasil. 10 juta tes telah dilakukan dan dalam survei terbaru disebut hampir satu dari empat orang warga di ibukota India, New Delhi, terpapar Covid-19. Pertumbuhan ekonomi di negara-kota itu menciut 41,2% jika dibandingkan dengan kuartal sebelumnya, yang merupakan kontraksi terbesar Singapura selama ini. Ekonomi Singapura masuk dalam resesi pada kuartal terakhir seiring dengan terpukulnya bisnis dan belanja ritel akibat perpanjangan karantina wilayah alias lockdown. Sementara itu untuk impor nonmigas, sepanjang semester I/2020 Indonesia mengimpor senilai US$4,21 miliar.
Apabila cadangan devisa menipis, nilai tukar rupiah juga akan tertekan dan melemah. Menurut Telisa, lampu kuning makro ekonomi Indonesia saat ini datang dari defisit neraca transaksi berjalan yang terus melebar, meskipun saat ini masih dalam batas aman sekitar tiga persen dari nilai PDB.
Karena masyarakat memilih untuk berdiam diri di rumah untuk mencegah penyebaran virus tersebut. Pariwisata global juga sedang turun drastis gegara pembatasan yang dilakukan untuk mencegah penyebaran Covid-19. Indonesia sendiri menempatkan travel restriction yang hampir sama dengan Singapura.
Pada tanggal 14 Mei 1998 Soeharto mengundurkan diri dari kursi kepresidenan ketika semua politisi menolak untuk bergabung dengan sebuah kabinet baru yang dibentuknya. Krisis finansial telah sepenuhnya berubah menjadi krisi sosial dan politik. sgb demonstrasi dan kritik yang ditujukan terhadap pemerintah Suharto semakin meningkat setelah ia terpilih kembali sebagai presiden dan membentuk kabinet baru pada bulan Maret 1998. Kabinet baru yang provokatif ini berisi sejumlah anggota yang berasal dari kelompok kroninya dan oleh karenanya tidak mampu berbuat banyak untuk memulihkan kepercayaan terhadap pasar Indonesia. Setelah pemerintah memutuskan untuk mengurangi subsidi BBM pada awal bulan Mei, kerusuhan berskala besar terjadi di Medan, Jakarta dan Solo.
Singapura menempati posisi ketiga sebagai negara asal impor terbesar Indonesia. Jika ekonomi global memburuk, maka defisit transaksi berjalan dikhawatirkan membengkak, dan cadangan devisa menipis.
Berdasarkan data Kementerian Perdagangan, nilai perdagangan Indonesia-Singapura Januari hingga Mei 2020 sebesar US$10,41 miliar, menyusut 14,37 persen dibandingkan periode yang sama 2019 sebesar US$12,16 miliar. Namun, defisit neraca perdagangan Indonesia menurun dari tahun lalu US$1,62 miliar menjadi US$612,09 juta pada periode Januari-Mei 2020. Ketegangan mencapai puncaknya setelah empat orang mahasiswa Indonesia tewas waktu melakukan demonstrasi di sebuah universitas lokal di Jakarta.